- Cena Ethereum gwałtownie rośnie: Ether (ETH) właśnie zaliczył potężny wybicie, zbliżając się do swojego historycznego maksimum w okolicach 5 000 USD po wzroście o około 200% od początku 2024 roku cointelegraph.com. Traderzy zaobserwowali wzrost ETH o około 9% w ciągu tygodnia do poziomu ponad 4 500 USD, co oznacza wybicie po miesiącach konsolidacji.
- Rekordowa podaż stablecoinów: Całkowita podaż stablecoinów właśnie osiągnęła bezprecedensowy szczyt powyżej 300 miliardów, z czego około 165–172 miliardów krąży wyłącznie na Ethereum cointelegraph.com, ambcrypto.com. Ta fala tokenów powiązanych z dolarem wprowadza ogromną płynność („suchy proch”) na rynki kryptowalutinsights.glassnode.com.
- Wzrost aktywności on-chain: Wykorzystanie sieci Ethereum jest bliskie rekordowym poziomom – dzienne transakcje zbliżyły się do 1,8 miliona, a liczba aktywnych adresów do 600 tys., co jest najwyższym wynikiem od 2021 roku thedefiant.io. Mimo to opłaty za gaz pozostają stosunkowo niskie thedefiant.io, co wskazuje na efektywne skalowanie sieci nawet przy dużej aktywności.
- Trwa ścisk podaży: Rezerwy ETH na giełdach spadły do najniższego poziomu od 8 lat (~16 mln ETH), gdy monety odpływały z platform handlowych ambcrypto.com. Ponad 36 milionów ETH (ponad 30% podaży) jest obecnie stakowanych ambcrypto.com, a miliony ETH zostały spalone poprzez opłaty od czasu EIP-1559 – trwale usuwając ponad 5% całkowitej podaży crowdfundinsider.com. Te zacieśniające się warunki podaży napędzają byczy ścisk popytowo-podażowy.
- Bycze nastroje instytucji i analityków: Duzi gracze wchodzą na rynek. Fidelity właśnie zakupiło ~34 740 ETH (~160 mln USD) do swojego spotowego ETF-a thecoinrepublic.com, a analitycy JPMorgan twierdzą, że Ethereum zapewnia „bezpośrednią ekspozycję” na meteoryczny boom stablecoinów decrypt.co. Eksperci od Fundstrat po krypto Twitter prognozują nowe szczyty – niektórzy celują w 5 tys. USD w najbliższym czasie, a nawet 10 tys. USD w dłuższej perspektywie coindesk.com, thecoinrepublic.com.
- Szerszy wpływ na rynek: Wzrost stablecoinów sygnalizuje obfitość płynności gotowej do napływu na rynek krypto, wzmacniając nie tylko ETH, ale cały rynek. Jednak analitycy ostrzegają, że rośnie lewarowany optymizm – otwarte pozycje na kontraktach futures na altcoiny niemal się podwoiły, co może zwiększyć zmienność w najbliższym czasie insights.glassnode.com. Ogólnie rzecz biorąc, zbieżność technicznego wybicia Ethereum, solidnych fundamentów on-chain i rekordowej płynności rysuje byczą perspektywę na nadchodzące miesiące.
Wybicie cenowe Ethereum – analiza techniczna, wolumen i zmienność
Cena Ethereum wystrzeliła w górę w ostatnich tygodniach, notując jedną z najsilniejszych hoss w ostatnich latach. Po długim okresie wahań w przedziale ~2 000–4 000 USD, ETH w końcu przebiło kluczowy opór i zbliża się do swojego poprzedniego rekordu wszech czasów (~4 860 USD z końca 2021 roku) coindesk.com. Na początku października 2025 r. ETH oscyluje wokół połowy przedziału 4 000 USD, co oznacza wzrost o około 80% od połowy roku coindesk.com. Ten wzrostowi towarzyszył skok aktywności handlowej i bycze sygnały techniczne:
- Wybicie powyżej kluczowych poziomów: Wzrost ETH przyspieszył po zdecydowanym pokonaniu oporu w górnych granicach 3 000 USD i przekroczeniu psychologicznie ważnej granicy 4 000 USD coindesk.com. Analitycy zauważają, że Ethereum ustanowiło serię „wyższych dołków” – każdy spadek był skupowany po wyższych cenach – co zbudowało fundament pod to wybicie ambcrypto.com. Teraz 4 500 USD wyróżnia się jako kluczowy poziom; jest postrzegany jako strefa oporu make-or-break, która, jeśli zostanie zamieniona w wsparcie, może wywołać zakupy napędzane FOMO w kierunku poziomu 5 000 USD ambcrypto.com. Glassnode zauważa również, że wokół ~4,5 tys. USD oczekuje się znacznej presji sprzedażowej (historyczne skupisko kosztów bazowych on-chain), więc walka na tym poziomie jest prawdopodobna insights.glassnode.com. Powyżej 4,5 tys. USD niewiele pozostaje technicznych przeszkód, zanim Ethereum wejdzie w price discovery i osiągnie nowe szczyty.
- Wolumeny obrotu na rekordowych poziomach: Wybicie następuje wśród gwałtownie rosnących wolumenów obrotu na rynkach kryptowalut. W rzeczywistości w sierpniu 2025 roku odnotowano rekordowo wysoki łączny wolumen obrotu na giełdach spot i instrumentów pochodnych, wynoszący 9,72 biliona USD – najwyższy miesięczny wolumen obrotu w 2025 roku coindesk.com. Wskazuje to, że znaczny kapitał napływa do transakcji, gdy ETH rośnie. On-chain, aktywność również jest duża: dzienna liczba transakcji niedawno osiągnęła około 1,66 miliona thecoinrepublic.com, co odzwierciedla duży popyt na sieć. Wysoki wolumen podkreśla silne zainteresowanie Ethereum na obecnych poziomach, choć może też sygnalizować zmienność, gdy budowane są duże pozycje.
- Zmienność i dźwignia: Wraz z gwałtownym wzrostem ceny Ethereum, rynki instrumentów pochodnych zaczęły się rozgrzewać. Traderzy opcji agresywnie pozycjonują się na dalsze wzrosty – wydano ponad 5 milionów dolarów na opcje call na ETH z celem ceny powyżej 5 000 USD do końca trzeciego kwartału coindesk.com. Opcje call ze strike’ami na poziomie 5 tys., 6 tys., a nawet 7,5 tys. (na grudzień) zostały szybko wykupione, co pokazuje bycze nastroje w księgach zleceń opcyjnych coindesk.com. Otwarte pozycje na kontraktach futures na ETH i inne czołowe alty również wystrzeliły w górę. W przypadku głównych altcoinów otwarte pozycje wzrosły z około 26 mld USD do 44 mld USD do lipca insights.glassnode.com, co odzwierciedla falę spekulacji z dźwignią. Podwyższona dźwignia może spotęgować zmienność – zwiększając zyski podczas rajdów, ale także niosąc ryzyko gwałtowniejszych korekt, jeśli tłum zacznie zamykać pozycje. W istocie traderzy są „all in” na narrację wybicia. Wolatility implikowana wzrosła wraz z tymi zakładami, jednak jak dotąd wzrost ETH przebiegał uporządkowanie, wspierany przez silne zakupy na rynku spot i akumulację on-chain (omówioną poniżej). Mimo to obserwatorzy ostrzegają, że jeśli nastroje się odwrócą lub Bitcoin (który nadaje ton rynkowi) się potknie, wysoka dźwignia może przełożyć się na gwałtowne wahania w przyszłości insights.glassnode.com.
- Strefy wsparcia: Jeśli chodzi o wsparcie, Ethereum znajduje obecnie najbliższe wsparcie w okolicach poziomu $4,000 – okrągłej liczby, która wcześniej stanowiła opór. Spadki w kierunku 4 tys. USD spotykają się z zakupami „na każdym dołku”, co sugeruje silne przekonanie w tym rejonie thecoinrepublic.com. Poniżej, okolice średnich i wyższych 3 tys. USD (około 3 500–3 800 USD) stanowiły bazę dla wcześniejszych wyższych dołków i byłyby kolejną poduszką w przypadku głębszej korekty. Warto zauważyć, że każda korekta w ostatnich tygodniach była płytka i spotykała się z szybkim odkupowaniem, co wskazuje na mentalność kupowania dołków. Struktura wzrostowa pozostaje nienaruszona, dopóki ETH utrzymuje się powyżej serii wyższych dołków. Jeśli poziom 4,5 tys. USD zostanie wyraźnie przebity, technicy nie widzą większego oporu aż do psychologicznego poziomu 5 000 USD – który mniej więcej pokrywa się z poprzednim szczytem. Wybicie na nowe maksima może przyspieszyć momentum, gdy kapitał z boku zacznie napływać.
Metryki on-chain wysyłają bycze sygnały
Poza wykresami cenowymi, dane on-chain Ethereum rysują zachęcający obraz, że ta hossa opiera się na realnym wzroście sieci i adopcji, a nie tylko na szumie. Kluczowe metryki on-chain – użycie, płynność i dynamika podaży – wszystkie umocniły się wraz ze wzrostem ceny ETH. Oto szczegółowa analiza danych:
- Wzrost aktywności sieciowej (adresy i transakcje): Użycie Ethereum gwałtownie wzrosło do poziomów bliskich rekordowym. Dzienna liczba transakcji osiągnęła niedawno prawie 1,8 miliona tx/dzień 15 sierpnia 2025 roku, zbliżając się do rekordu wszech czasów ~1,9 mln thedefiant.io. To ogromny wzrost w porównaniu do ~950 tys. dziennych transakcji na początku 2024 roku thedefiant.io. Podobnie, liczba aktywnych adresów dziennie oscyluje wokół 600 000, co stanowi nowy szczyt, jeśli wykluczyć kilka anomalii z 2023 roku thedefiant.io. Innymi słowy, obecnie więcej unikalnych użytkowników dokonuje transakcji na Ethereum każdego dnia niż nawet podczas hossy w 2021 roku. Większa przepustowość, niższe koszty: Co ciekawe, ten wzrost użycia nie spowodował rekordowo wysokich opłat jak w przeszłości. Średnie dzienne wydatki na opłaty gazowe wynoszą około 1 miliona dolarów – znacznie mniej niż ekstremalne 40 mln dolarów dziennie w 2021 roku thedefiant.io. Sugeruje to poprawę efektywności (dzięki ulepszeniom i rollupom warstwy 2), która umożliwia wzrost. Użytkownicy aktywnie korzystają z Ethereum do DeFi, NFT i transferów bez ponoszenia wysokich kosztów, co jest pozytywnym sygnałem trwałej aktywności, a nie tylko spekulacyjnego zatoru. Wysoka aktywność przy umiarkowanych opłatach sugeruje, że znaczna część tego wzrostu wynika z stałego, rzeczywistego użycia i udziału instytucji, a nie krótkoterminowej manii thedefiant.io.
- DeFi TVL i przepływ wartości on-chain: Odzwierciedlając wzrost wykorzystania, Total Value Locked (TVL) w ekosystemie DeFi Ethereum gwałtownie się odbił. Ostatnio wzrósł do 97 miliardów dolarów, najwyższego poziomu od listopada 2021 roku thedefiant.io. (DeFi TVL ETH osiągnął rekordowy poziom około 105 mld USD pod koniec 2021 roku, więc obecne poziomy są blisko historycznego maksimum thedefiant.io.) Kapitał ponownie napływa do protokołów pożyczkowych, DEX-ów i platform yieldowych opartych na Ethereum, co wskazuje na odnowione zaufanie do finansów on-chain. Część tego napływu pochodzi z real-world assets (RWA) tokenizowanych na Ethereum – od tokenizowanego złota (obecnie ok. 2,4 mld USD na ETH) po tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe, gdzie Ethereum posiada ponad 70% udziału w rynku cointelegraph.com. Ten trend przyciągnął dużych inwestorów, a nawet spółki publiczne, które alokują ETH jako strategiczny składnik aktywów w swoich skarbcach thedefiant.io. Na przykład spotowe ETF-y na Ether odnotowały monstrualne napływy w wysokości 2,8 mld USD w ciągu jednego tygodnia w sierpniu thedefiant.io, a jednego dnia (11 sierpnia) padł rekordowy jednodniowy napływ w wysokości 1,02 mld USD, co sygnalizuje napływ instytucji thedefiant.io. Te przepływy wartości on-chain zarówno odzwierciedlają, jak i wzmacniają siłę cenową ETH – więcej wartości zablokowanej i transakcji na Ethereum napędza popyt na ETH (jako zabezpieczenie, opłaty itp.), tworząc efekt spirali wzrostowej.
- Kurczące się zasoby na giełdach: Wyraźnym byczym sygnałem jest znikająca podaż ETH na giełdach. Traderzy i inwestorzy masowo wycofują monety z platform handlowych – zazwyczaj oznacza to, że zamierzają je trzymać, a nie sprzedawać. Według CryptoQuant, rezerwy ETH na scentralizowanych giełdach skurczyły się do zaledwie 16 milionów ETH, najniższego poziomu od 8 lat ambcrypto.com. Tylko w ciągu ostatniego tygodnia wycofano z giełd około 183 000 ETH, co znacząco zmniejszyło dostępną podaż ambcrypto.com. Ten odpływ przyczynił się do niedoboru podaży. Gdy mniej monet znajduje się w orderbookach, każdy wzrost popytu może znacznie mocniej wpłynąć na cenę (ponieważ jest mniej sprzedających). Z drugiej strony, jeśli popyt osłabnie, niska płynność na giełdach może również spotęgować ruchy cen, ale obecnie jest to wyraźny byczy sygnał silnego przekonania do trzymania.
- Staking i zablokowana podaż: Nałożenie się na zmniejszoną płynną podaż, przejście Ethereum na Proof-of-Stake spowodowało, że ogromna część ETH została zablokowana w stakingu. Ponad 36 milionów ETH jest obecnie zdeponowanych w kontrakcie stakingowym ambcrypto.com – to około 30% całkowitej podaży w obiegu. Ten stakowany ETH zarabia na zabezpieczaniu sieci, a choć można go odblokować, istnieje kolejka i opóźnienie w wypłatach. W rzeczywistości, ze względu na atrakcyjność zysków ze stakingu, obecnie istnieje zaległość (kolejka) ETH oczekujących na wejście do stakingu jako walidatorzy m.fastbull.com, co oznacza, że jeszcze więcej ETH będzie tymczasowo poza rynkiem. Duża ilość stakowanego ETH sprawia, że „wolny float” ETH (podaż dostępna do handlu) jest znacznie mniejsza niż oficjalna podaż w obiegu – co czyni ETH bardziej deficytowym na otwartym rynku.
- Spalanie ETH i presja deflacyjna: Kolejnym mechanizmem ograniczającym podaż jest spalanie opłat Ethereum (EIP-1559, wprowadzone w sierpniu 2021). Przy dużym obciążeniu sieci część każdej opłaty transakcyjnej (opłata bazowa) jest spalana, co skutecznie niszczy ETH. Z biegiem czasu doprowadziło to do znacznego spalania. Od uruchomienia EIP-1559 miliony ETH zostały spalone. W połączeniu z monetami utraconymi przez błędy użytkowników, ponad 5% całkowitej podaży ETH zostało trwale usunięte z obiegu crowdfundinsider.com. Dane z Ultrasound.Money potwierdzają, że netto emisja Ethereum po Merge (przejście na PoS) często była ujemna w okresach wzmożonej aktywności – tzn. ETH staje się deflacyjne, gdy spalanie przewyższa nową emisję. Obecnie, wraz ze wzrostem aktywności, tempo spalania wzrosło z wieloletnich minimów obserwowanych wcześniej po niektórych aktualizacjach decrypt.co. Większe użycie – czy to z DeFi, mintowania NFT, czy transferów stablecoinów – oznacza więcej spalanych ETH. W ostatnich tygodniach wzrost podaży ETH był praktycznie zerowy lub ujemny, co wzmacnia narrację o niedoborze („ultrasound money”). To wyraźny kontrast wobec inflacyjnego środowiska poprzednich cykli i stanowi fundamentalny wiatr w plecy dla wartości ETH w długim terminie.
W sumie te trendy on-chain pokazują sieć, która rozwija się pod powierzchnią ruchów cenowych. Rekordowe liczby aktywnych adresów i transakcji świadczą o silnej adopcji użytkowników i użyteczności sieci. Tymczasem połączenie mniejszej ilości ETH dostępnej na giełdach, dużej części zablokowanej w stakingu oraz trwającego spalania opłat tworzy niedobór podaży, który wzmacnia presję na wzrost cen w miarę wzrostu popytu. Analitycy Glassnode zauważyli, że Ethereum niedawno „przebiło wiele kluczowych poziomów oporu on-chain” (metryki takie jak średni koszt posiadacza) podczas tej hossy insights.glassnode.com, co potwierdza, że nowy kapitał napływa on-chain do ETH. Wszystkie te czynniki sprawiają, że wybicie Ethereum jest bardziej poparte fundamentami niż czysto spekulacyjną pompą – dane z blockchainu potwierdzają bycze momentum.
Podaż stablecoinów osiąga rekordowe poziomy – napływ płynności i wpływ na rynek
Jednym z najważniejszych (choć często niewidocznych) czynników napędzających rajd Ethereum jest ogromny wzrost stablecoinów krążących w ekosystemie kryptowalut, zwłaszcza w sieci Ethereum. Stablecoiny – tokeny takie jak USDT (Tether), USDC (USD Coin), DAI oraz nowsze, jak USDe – są krwiobiegiem handlu kryptowalutami i DeFi. Reprezentują płynność czekającą na wykorzystanie. Obecnie ta płynność jest większa niż kiedykolwiek i odgrywa kluczową rolę w obecnym wzroście rynku.
- Całkowita podaż stablecoinów na najwyższym poziomie w historii: Łączny rynek stablecoinów przekroczył 300 miliardów dolarów całkowitej podaży cryptoslate.com, co stanowi kamień milowy odzwierciedlający stały wzrost przez cały 2025 rok. Dane z CoinMarketCap szacują ją na około 307 mld USD pod koniec września cryptoslate.com, podczas gdy inne źródła (CoinGecko, DeFiLlama) podają wartości w górnych granicach 290 mld USD cryptoslate.com – tak czy inaczej, to rekordowy poziom. Ten wzrost jest nieprzerwany: w 2025 roku przez osiem kolejnych miesięcy kapitalizacja stablecoinów rosła aż do lipca decrypt.co, nawet w okresach, gdy ceny aktywów kryptowalutowych pozostawały bez zmian. W rzeczywistości JPMorgan zauważył, że wzrost stablecoinów przewyższa wzrost całego rynku kryptowalut w 2025 roku decrypt.co, co wskazuje na napływ świeżego kapitału za pośrednictwem stablecoinów. Co istotne, taki wzrost oznacza, że miliardy dolarów płynności znajdują się w tokenizowanych dolarach, gotowych do natychmiastowego wykorzystania na zakup Bitcoina, Ethereum lub innych aktywów kryptowalutowych. Często porównuje się to do „suchego prochu” – i rzeczywiście, analitycy Glassnode wyraźnie wskazują rosnącą podaż stablecoinów jako oznakę zwiększonej ilości suchego prochu na uboczu, który może napędzać wzrosty insights.glassnode.com. Gdy traderzy i instytucje nabierają pewności, te stablecoiny mogą błyskawicznie zamienić się w presję zakupową na aktywa takie jak ETH.
- Ethereum dominuje infrastrukturę stablecoinów: Blockchain Ethereum pozostaje głównym miejscem dla stablecoinów. Ponad połowa z tej podaży stablecoinów przekraczającej 300 mld dolarów jest emitowana w sieci Ethereum. Najnowsze dane pokazują, że Ethereum obecnie obsługuje natywnie stablecoiny o wartości około 160–172 miliardów dolarów ambcrypto.com, cryptoslate.com – to najwyższy poziom w historii, który ponad dwukrotnie wzrósł od stycznia 2024 roku cointelegraph.com. Konkurencyjne łańcuchy, takie jak Tron, również mają znaczący udział (~77 mld dolarów na Tron), ale wciąż są daleko za Ethereum cryptoslate.com. Solana i BNB Chain obsługują po około 12–13 mld dolarów każdy cryptoslate.com. Dominacja Ethereum na poziomie ~57–60% na rynku stablecoinów podkreśla jego rolę jako preferowanej warstwy rozliczeniowej dla płynności dolarowej cointelegraph.com, thecoinrepublic.com. Warto zauważyć, że nawet na sieciach Layer-2 (które rozliczają się na Ethereum) krąży dodatkowa ilość stablecoinów – więc Ethereum pośrednio zabezpiecza jeszcze większą wartość stablecoinów poza liczbą z L1. Podsumowując: gdy podaż stablecoinów rośnie, Ethereum bezpośrednio na tym korzysta, ponieważ tak duża jej część funkcjonuje (lub przepływa) przez ekosystem Ethereum. Jak zauważają analitycy JPMorgan, „ether staje się bezpośrednim sposobem na ekspozycję na oczekiwany meteoryczny wzrost stablecoinów”decrypt.co, ponieważ ETH jest warstwą bazową, na której znajduje się większość tych aktywów.
- Paliwo dla rynków krypto: Dlaczego stablecoiny mają znaczenie dla ceny ETH? Ponieważ są paliwem płynności dla handlu i DeFi. Rekordowo wysoka podaż stablecoinów oznacza rekordową ilość kapitału już znajdującego się w systemie krypto, gotowego do zakupu aktywów lub zapewnienia płynności. Traderzy używają stablecoinów, aby szybko zajmować pozycje – dlatego wysokie salda stablecoinów często poprzedzają lub towarzyszą dużym ruchom rynkowym. W DeFi stablecoiny są szeroko wykorzystywane w pożyczkach, yield farmingu i jako pary handlowe na zdecentralizowanych giełdach. Więcej stablecoinów = głębsze pule płynności i książki zleceń, co zacieśnia spready i ułatwia dużym kupującym podnoszenie cen aktywów bez poślizgu cenowego. Jak zażartował jeden z dziennikarzy krypto, stablecoiny to „paliwo rakietowe” dla ceny Ethereum thecoinrepublic.com. Widzimy tę dynamikę teraz: wzrost podaży stablecoinów na Ethereum zbiega się z silnym popytem na ETH. Analitycy zauważają, że rosnąca ilość stablecoinów zapewniła „mnóstwo suchego prochu dla popytu spot na ETH” w warunkach ograniczonej podaży ambcrypto.com – zasadniczo, odstawione dolary są teraz przenoszone do Ethereum.
- Czynniki napędzające wzrost stablecoinów: Co więc stoi za tym, że podaż stablecoinów osiąga teraz nowe maksima? Kilka kluczowych czynników:
- Jasność regulacyjna: W USA uchwalenie GENIUS Act (ramy regulacyjne dla stablecoinów) w lipcu 2025 roku było przełomem cocryptoslate.com. Ustawa ta wprowadziła jaśniejsze wymogi dotyczące rezerw i nadzoru Fedu nad emitentami stablecoinów, zmniejszając niepewność regulacyjną. Od czasu jej uchwalenia dane branżowe pokazują, że podaż stablecoinów „osiąga nowe maksima niemal co tydzień” cryptoslate.com. Pewność wynikająca z tej jasności zachęciła zarówno tradycyjne instytucje finansowe, jak i firmy krypto do rozszerzania wykorzystania stablecoinów.
- Adopcja instytucjonalna i emisja: Najwięksi gracze finansowi są teraz bezpośrednio zaangażowani w stablecoiny. Na przykład, banki z Wall Street i fintechy zaczęły emitować własne stablecoiny lub integrować infrastrukturę stablecoinówdecrypt.co. Jednostka blockchain JPMorgan eksperymentowała z tokenizowanymi depozytami i międzybankowymi transferami stablecoinów cryptoslate.com. Nawet tacy gracze jak PayPal wprowadzili własnego stablecoina. Dodatkowo, niedawne IPO Circle (firmy stojącej za USDC) okazało się ogromnym sukcesem cryptoslate.com, podkreślając apetyt inwestorów na sektor stablecoinów. Cała ta aktywność przynosi stablecoinom większą legitymizację i nowych użytkowników.
- Globalne wykorzystanie i płatności: Stablecoiny są coraz częściej wykorzystywane do płatności transgranicznych, przekazów pieniężnych oraz jako substytut dolara w krajach o niestabilnych walutach. CTO Tethera, Paolo Ardoino, podkreślił, że użycie USDT peer-to-peer eksplodowało – obecnie ponad 17,4 mld dolarów jest przesyłane z portfela do portfela każdego dnia, co stanowi wolumen 130× większy niż w 2020 roku cryptoslate.com. Takie rzeczywiste wykorzystanie napędza organiczny wzrost podaży.
- Integracja aktywów ze świata rzeczywistego: Pojawiły się nowe struktury podobne do stablecoinów (lub przynoszące zysk „stabilne aktywa”), takie jak USDe Ethena USDe (zdecentralizowany stablecoin częściowo zabezpieczony przez ETH, obecnie o podaży 14 mld dolarów cryptoslate.com). Tokenizacja obligacji rządowych i innych tradycyjnych aktywów również często wykorzystuje stablecoiny jako środek wymiany. Te innowacje poszerzają zakres i atrakcyjność stablecoinów.
Podsumowując, boom na stablecoiny w 2025 roku był wspierany przez kombinację sprzyjających polityk, poparcia instytucjonalnego oraz szerszej adopcji. Jak zauważył Patrick Scott z DeFiLlama, stablecoiny mogły zacząć jako koń trojański dla banków, by ostrożnie wejść w świat krypto, ale szybko stają się koniem trojańskim dla krypto, by przeniknąć do bankowości cryptoslate.com. Teraz, gdy „tory stablecoinów” są integrowane z tradycyjnymi finansami, otwiera się zupełnie nowa fala kapitału i zastosowań cryptoslate.com. Ten trend umacnia stablecoiny jako kluczowy element infrastruktury rynku krypto.
Konsekwencje dla Ethereum są znaczące. Będąc dominującą warstwą rozliczeniową stablecoinów, Ethereum bezpośrednio korzysta z tego napływu płynności. Więcej stablecoinów na Ethereum oznacza większy popyt na miejsce w blokach (co może napędzać opłaty i spalanie) oraz większą integrację ETH z globalnymi finansami (ponieważ ETH jest potrzebny do opłat za gaz i często trzymany jako rezerwa zabezpieczająca). To relacja synergiczna: Ethereum zapewnia bezpieczeństwo i sieć dla stablecoinów, a stablecoiny dostarczają płynność i zastosowania, które napędzają wartość z powrotem do ekosystemu Ethereum.
Co mówią analitycy i głosy branżowe
Zbieg wybicia ceny Ethereum i wzrostu stablecoinów nie przeszedł niezauważony. Analitycy krypto, influencerzy i badacze instytucjonalni żywo komentują te wydarzenia, prezentując bycze prognozy – choć z pewnymi zastrzeżeniami. Oto przegląd najciekawszych komentarzy:
- Prognoza Fundstrat: ETH za 10 000 USD: Wall Street, firma badawcza Fundstrat Global Advisors, jest byczo nastawiona do ETH. Sean Farrell, szef strategii aktywów cyfrowych w Fundstrat, powiedział w połowie sierpnia, że spodziewa się, iż Ether może osiągnąć 10 000 USD do końca 2025 roku, a w scenariuszu optymistycznym nawet 12 000–15 000 USD thedefiant.io. Ten optymizm pojawił się, gdy ETH kosztował około 4 300 USD, co odzwierciedla przekonanie, że hossa nie tylko się utrzyma, ale przyspieszy. Taki cel oznacza, że Ethereum przebije się na nowe historyczne szczyty. Farrell jako podstawę tej prognozy wskazał napływ kapitału instytucjonalnego (np. zakupy ETF) oraz poprawiające się fundamenty Ethereum thedefiant.io. Choć 10 tys. USD może być agresywną prognozą, ilustruje ona rodzaj byczego sentymentu, który szerzy się wśród zespołów badawczych krypto.
- Poparcie JPMorgan dla Ethereum (za pośrednictwem stablecoinów): W zauważalnej zmianie, analitycy J.P. Morgan wyraźnie wskazali Ethereum jako głównego beneficjenta boomu na stablecoiny. W nocie dla inwestorów stratedzy banku napisali: „Uważamy, że ether staje się bezpośrednim sposobem na uzyskanie ekspozycji na spodziewany meteoryczny wzrost stablecoinów, ponieważ sieć Ethereum obsługuje większość tych aktywów stablecoinowych.”decrypt.co Zwrócili uwagę, że wzrost stablecoinów (wówczas rynek ok. 270 mld USD) przewyższa resztę kryptowalut, a dominacja Ethereum w tej dziedzinie stawia je w korzystnej pozycji. To mocny wyraz zaufania ze strony tradycyjnie konserwatywnej instytucji – de facto uznanie centralnej roli Ethereum w przyszłości cyfrowych finansów. JPMorgan prognozował również, że rynek stablecoinów może osiągnąć 500 mld USD do 2028 roku (a inni, jak Standard Chartered, widzą go nawet na poziomie 750 mld USD do 2026 roku) decrypt.co, co oznacza ogromny potencjał wzrostu Ethereum wraz z tą ekspansją. Dodatkowo zespół JPMorgan zauważył, że ostatnia przewaga cenowa Ethereum (ETH w górę o ok. 60% w 6 miesięcy, wyprzedzając BTC) może się utrzymać, gdy emisja stablecoinów przez dużych graczy będzie rosła finance.yahoo.com. Rzadko słyszymy tak optymistyczne analizy na temat ETH od dużych banków – to znak zmieniających się czasów.
- Krypto influencerzy i traderzy na X (Twitterze): W mediach społecznościowych analitycy kryptowalut ogłaszają wybicie. Popularny trader Crypto GEMs powiedział swoim obserwatorom: „Wielki rajd zaraz się zacznie, $10 000 łatwo, bądźcie gotowi”thecoinrepublic.com podczas niedawnej analizy wykresu ETH – to bardzo bycze stanowisko, powtarzające narrację o $10K. Inna znana postać, Crypto Rover, po prostu napisał: „ETHEREUM BREAKOUT INCOMING!”, gdy ETH zaczęło przebijać opór thecoinrepublic.com. Choć te entuzjastyczne prognozy należy traktować z rezerwą, odzwierciedlają one pozytywny nastrój wśród środowisk tradingowych krypto. Tego typu sentyment może stać się samospełniającą się przepowiednią podczas hossy, gdy zarówno optymistyczni inwestorzy detaliczni, jak i wieloryby masowo wchodzą na rynek.
- Pogląd Santiment na nastroje (kontrariańsko byczy): Firma analityczna blockchain Santiment przedstawiła ciekawą perspektywę: zauważyli, że pomimo silnego rajdu ETH, wielu detalicznych traderów faktycznie sprzedawało lub było niezdecydowanych, oczekując korekty. Według Santiment, nastroje tłumu były w trybie „FUD i niedowierzania” nawet gdy ETH rosło, co historycznie może być kontrariańskim sygnałem byczym coindesk.com. Zwrócili uwagę, że wcześniej ekstremalna chciwość detalistów poprzedzała korekty (np. w czerwcu i pod koniec lipca 2025), ale teraz widzimy odwrotną sytuację – sceptycyzm podczas rajdu coindesk.com. Santiment zaobserwował, że „kluczowi interesariusze [wieloryby] akumulują luźne monety, z którymi mali traderzy ETH są skłonni się rozstać”, a w rezultacie „ceny wykazują bardzo mały opór sentymentu przed przebiciem się i zapisaniem się w historii w najbliższej przyszłości.” coindesk.com Mówiąc prosto: duzi gracze chętnie kupują to, co sceptyczni mali traderzy sprzedają, a brak euforii oznacza, że rajd może mieć jeszcze miejsce na wzrosty. To pokrywa się z danymi on-chain o odpływach z giełd i rosnącej liczbie adresów akumulujących.
- Analitycy techniczni i badacze rynku krypto: Wielu analityków skupionych na kryptowalutach postrzega ostatnią siłę Ethereum jako część większej narracji. W jednym z opracowań badawczych zauważono, że ETH „zdecydowanie przebił się przez poziomy oporu on-chain” i wskazano, że wszystkie sektory altcoinów obecnie przewyższają Bitcoina, z Ethereum na czele insights.glassnode.com – sugerując mini „altseason” z ETH jako liderem. Komentatorzy rynkowi podkreślają także aspekt niedoboru podaży. Jak ujęto to w analizie AMBCrypto, „rosnąca podaż stablecoinów zapewnia dużo suchego prochu dla popytu spot na ETH” w warunkach historycznego niedoboru podaży (niskie rezerwy na giełdach + dużo stakowane) ambcrypto.com. Ta synergia wysokiego popytu i ograniczonej podaży jest sednem byczego scenariusza. Z ostrożniejszej strony, zespół Glassnode’s ostrzegł, że rosnące otwarte pozycje wskazują na pewną „spekulacyjną pianę” na rynku insights.glassnode.com. Zalecają obserwowanie wskaźników dźwigni – jeśli sytuacja stanie się zbyt gorąca, może dojść do nagłego wzrostu zmienności. Jednak nawet modele Glassnode pokazują rotację kapitału do ETH i altcoinów, biorąc pod uwagę rosnącą podaż stablecoinów i napływy on-chain insights.glassnode.com.
- Liderzy branży i insiderzy Ethereum: Wybitni członkowie społeczności Ethereum również zabierają głos. Wieloletni edukator Anthony Sassano przypisał sukces Ethereum w przyciąganiu aktywów ze świata rzeczywistego i funduszy instytucjonalnych jego podstawowym zasadom. Zauważył, że „wiarygodna neutralność” – otwartość Ethereum, brak zezwoleń, brak jednego właściciela – to kluczowy powód, dla którego instytucje ufają budowaniu na tej platformie cointelegraph.com. Według Sassano, „Jedynym sposobem na masową adopcję tej technologii są rzeczywiste, wiarygodnie neutralne i bezzezwoleniowe systemy, które nie są własnością nikogo.”cointelegraph.com Ta perspektywa sugeruje, że decentralizacja Ethereum jest cechą napędzającą obecną falę tokenizowanych aktywów (jak uruchomienie funduszu przez Fidelity na Ethereum cointelegraph.com, czy wykorzystanie infrastruktury Ethereum przez Circle i innych). To przypomnienie, że poza ceną, propozycja wartości Ethereum jako neutralnej warstwy rozliczeniowej leży u podstaw tych trendów.
Podsumowując, nastroje ekspertów wahają się od ostrożnego optymizmu po wręcz euforię. Wyłania się wyraźna narracja: Ethereum działa na pełnych obrotach – technicznie, fundamentalnie (on-chain) i makroekonomicznie – i może to być początek znaczącego trendu wzrostowego. Nawet tradycyjnie sceptyczne głosy przyznają pozytywne zmiany (jak w komentarzach JPMorgan). Oczywiście, niektórzy ostrzegają, by nie popadać w samozadowolenie, biorąc pod uwagę wysoką dźwignię i stałą zmienność na rynku krypto. Jednak konsensus jest taki, że obecna pozycja Ethereum jest inna niż podczas poprzednich szczytów – tym razem istnieje silna podstawa, która może wspierać trwały wzrost.
Implikacje dla Ethereum i szerszego rynku kryptowalut
Silne wybicie Ethereum w połączeniu z rekordową podażą stablecoinów ma szerokie implikacje dla trajektorii rynku kryptowalut. Sugeruje to okres wysokiej płynności i rosnącej pewności, który może kształtować resztę 2025 roku i kolejne lata:
- Hossa na rynku płynności: Wzrost liczby stablecoinów sugeruje, że znajdujemy się w fazie rozszerzania płynności na rynku krypto. Wysoka płynność zazwyczaj koreluje z hossą na rynku. Jak zauważył Glassnode, gdy Bitcoin i Ethereum przyciągają napływ kapitału, a „suchy proch” stablecoinów rośnie, warunki sprzyjają przepływowi kapitału do szerszego ekosystemu kryptowalut insights.glassnode.com. Widzimy to obecnie – świeży kapitał napływa przez stablecoiny, najpierw podbijając cenę BTC, następnie rotując do ETH, a prawdopodobnie także do altcoinów (klasyczna sekwencja cyklu hossy na rynku krypto). Rajd Ethereum jest więc silnym sygnałem, że szerszy wzrost na rynku jest w toku. Mniejsze altcoiny często korzystają na sile Ethereum. Jeśli ETH przebije poziom 5 000 USD, może to wywołać ponadprzeciętne wzrosty w tokenach DeFi, tokenach warstwy 2 i innych projektach budowanych na Ethereum, gdy inwestorzy będą szukać kolejnych inwestycji o wysokim współczynniku beta. Ten schemat rotacji jest już widoczny, ponieważ kapitalizacja rynkowa altcoinów gwałtownie rośnie w ostatnich tygodniach insights.glassnode.com.
- Zaufanie rynku i walidacja mainstreamowa: To, że instytucje takie jak BlackRock, Fidelity, JPMorgan są obecnie aktywnie zaangażowane w Ethereum – czy to poprzez produkty ETF, bezpośrednie zakupy, czy publiczne poparcie – nie może być niedocenione. Nadaje to aurę legitymizacji, która może przyciągnąć jeszcze więcej instytucjonalnego kapitału. Na przykład spotowy ETF na Ethereum od Fidelity, gromadzący setki milionów dolarów w ETH thecoinrepublic.com, sygnalizuje innym dużym inwestorom, że ekspozycja na ETH jest akceptowalna. Podobnie udane IPO Circle i bycze prognozy Standard Chartered dotyczące stablecoinów decrypt.co pokazują, że tradycyjne finanse coraz bardziej otwierają się na użytkową stronę krypto. Ostatnia jasność regulacyjna wokół stablecoinów również zmniejsza kluczowy czynnik ryzyka. Ogólnie rzecz biorąc, rola Ethereum na styku krypto i tradycyjnych finansów się umacnia – potencjalnie otwierając drzwi dla nowych partnerstw, integracji i zastosowań (takich jak sieci płatnicze, skarbce korporacyjne korzystające ze stablecoinów na Ethereum itd.). To wzmacnia długoterminową propozycję wartości Ethereum jako warstwy rozliczeniowej dla wszelkiego rodzaju wartości, nie tylko spekulacyjnego handlu.
- ETH jako aktywo: niedobór spotyka się z dochodem: Dzięki obecnej dynamice podaży Ethereum (spalanie + staking), która tworzy rzadkie aktywo przynoszące dochód, niektórzy nazywają ETH „kryptowalutową wersją obligacji” lub nową formą ultra-solidnych pieniędzy. Fakt, że ponad 5% podaży zostało trwale usunięte crowdfundinsider.com, a emisja pozostaje niska, oznacza, że Ethereum może wejść w erę deflacyjnej podaży, jeśli popyt pozostanie wysoki. To bardzo różni się od poprzednich cykli, gdy podaż ETH rosła. Inwestorzy, zarówno detaliczni, jak i instytucjonalni, mogą coraz częściej postrzegać ETH jako kluczowy składnik portfela, a nie tylko zakład na technologię. Stakowane ETH przynoszące ~4-5% APY wygląda atrakcyjnie w połączeniu z potencjalnym wzrostem ceny – taka dynamika może zachęcać do trzymania zamiast handlowania, zmniejszając presję sprzedażową. Może to również łagodzić zmienność w dłuższym okresie, ponieważ większy procent ETH jest trzymany dla zysku/stakingu (choć obecny wzrost dźwigni pokazuje, że zmienność z pewnością nie zniknęła w krótkim terminie).
- Potencjał przegrzania: Z drugiej strony, zawsze istnieje ryzyko, że rynek wyprzedzi sam siebie. Szybki wzrost cen i dźwigni oznacza, że musimy być przygotowani na korekty. Zmienność to cecha rynków kryptowalut, zwłaszcza podczas przejścia z bessy do hossy. Jeśli ETH przebiłby swoje ATH, mogłoby to wywołać falę realizacji zysków lub likwidacji zbyt mocno zadłużonych pozycji długich, prowadząc do gwałtownych spadków. Obserwatorzy podkreślają, że stopy finansowania i otwarte pozycje powinny być monitorowane – jeśli staną się skrajne, może to zapowiadać czyszczenie rynku. Dodatkowo, czynniki makroekonomiczne (stopy procentowe, globalny apetyt na ryzyko) nadal mogą wpływać na kryptowaluty. Na przykład, jeśli doszłoby do szerszego rynkowego wydarzenia risk-off, nawet fundamentalnie silne ETH mogłoby zaliczyć spadek, gdy płynność tymczasowo ucieknie w bezpieczne aktywa. Wyniki Bitcoina są również kluczowe – Bitcoin nadal stanowi ~55-60% kapitalizacji rynku kryptowalut, a jego ruchy często nadają ton. Scenariusz, w którym Bitcoin zatrzymuje się lub koryguje po swoim ogromnym rajdzie (BTC niedawno osiągnął ~$126K coindesk.com), mógłby spowolnić wzrost Ethereum w krótkim terminie. Jednak obecnie Bitcoin również pozostaje w trendzie wzrostowym, więc oba mogą zdecydowanie rosnąć równolegle (z BTC na czele i ETH nadrabiającym, jak to miało miejsce wcześniej).
- Szersza perspektywa rynku krypto: Rekordowa podaż stablecoinów to nie tylko kwestia Ethereum – dobrze wróży to ogólnej płynności rynku kryptowalut. Stablecoiny są coraz częściej wykorzystywane jako pomost między krypto a fiat, także na rynkach wschodzących i w sektorze bankowym. Jeśli stablecoiny będą dalej integrować się z tradycyjnymi finansami (np. wykorzystywane do przekazów pieniężnych lub jako rezerwy w aplikacjach fintech), faktycznie poszerza to rynek docelowy kryptowalut. Więcej płynności może napływać do systemu z mniejszymi przeszkodami. Może to oznaczać, że przyszłe rajdy (BTC, ETH itd.) będą miały większą siłę niż w poprzednich cyklach. Dodatkowo, przy istniejących regulacjach, ryzyko nagłego rozprawienia się ze stablecoinami lub ich upadku (jak obawy, które dotyczyły USDC czy BUSD w przeszłości) jest mniejsze, co eliminuje potencjalne ryzyko systemowe dla rynku krypto. W dłuższej perspektywie, prężnie rozwijający się ekosystem stablecoinów może częściowo stabilizować rynki krypto – jeśli traderzy ufają, że ich cyfrowe dolary są bezpieczne, chętniej utrzymują kapitał w sferze krypto zamiast wypłacać go do banków, co pozwala utrzymać wyższą bazową płynność.
Podsumowując, obecny rajd Ethereum – wspierany bezprecedensową płynnością stablecoinów – może oznaczać początek nowego, byczego rozdziału dla krypto. Ethereum znajduje się w centrum kilku zbiegających się sił: technicznego impetu rynkowego, solidnych fundamentów on-chain oraz makroekonomicznych sprzyjających warunków płynnościowych. Ta zgodność czynników stanowi mocny argument za tym, że ETH może osiągnąć nowe szczyty. Wielu analityków spogląda na trudny do osiągnięcia poziom 5 000 dolarów, a dalej pojawiają się nawet prognozy na poziomie 7 500 czy pięciocyfrowe wartości coindesk.com. Choć nic nie jest pewne i traderzy powinni zachować czujność wobec zmienności, obecne uwarunkowania sprzyjają temu, by Ethereum mogło poprowadzić rynek krypto do mocnego zakończenia 2025 roku.
Źródła:
- Cointelegraph – „Ethereum dodało prawie 1 mld USD w stablecoinach każdego dnia w zeszłym tygodniu” (Martin Young) cointelegraph.com
- AMBCrypto – „Wewnątrz rajdu Ethereum napędzanego spotami w Q4 – Dlaczego 5 000 USD jest blisko!” (Ritika Gupta) ambcrypto.com
- The Defiant – „Aktywność on-chain Ethereum osiąga szczyt 2025 roku…” (Denis Omelchenko) thedefiant.io
- CryptoSlate – „Podaż stablecoinów przekracza 300 mld USD: Czy krypto w końcu wchodzi do bankowości?” (Oluwapelumi Adejumo) cryptoslate.com
- The Coin Republic – „Prognoza ceny Ethereum: ‘Nadchodzi wybicie’, gdy podaż stablecoinów rośnie?” (Christina Comben) thecoinrepublic.com
- CoinDesk – „Ether celuje w rekord wszech czasów, gdy traderzy opcji stawiają na wybicie do 5 tys. dolarów” (Omkar Godbole) coindesk.com
- Glassnode Insights – „Spekulacja i bańka” (Tydzień w sieci, lipiec 2025) insights.glassnode.com
- Decrypt – „Ethereum przygotowane na ‘meteoryczny’ wzrost stablecoinów, twierdzi JPMorgan” (André Beganski) decrypt.co
- Crowdfund Insider – „Ponad 3,4 mld dolarów w ETH utracone przez błędy użytkowników, spalanie EIP-1559” (Omar Faridi) crowdfundinsider.com
