- Bitcoin jest notowany w okolicach 112 650 USD, około 10–12% poniżej zeszłotygodniowych rekordowych poziomów blisko 126 tys. USD ustanowionych 6 października 2025 r. Reuters
- 10–11 października przyniosły największą w historii likwidację na rynku kryptowalut—ponad 19 mld USD w ciągu 24 godzin—gdy napięcia handlowe USA–Chiny wystraszyły aktywa ryzykowne. Bitcoin na krótko spadł w okolice 105 tys. USD zanim się ustabilizował. Reuters
- Presja sprzedażowa utrzymywała się do 14 października, gdy Chiny odpowiedziały na działania USA; kryptowaluty straciły kolejne ~150 mld USD w wartości w ciągu dnia, a Bitcoin spadł poniżej 110 tys. USD zanim odbił. Bloomberg Tax
- Altcoiny ucierpiały najmocniej: tokeny z wyłączeniem BTC, ETH i stablecoinów spadły o ~33% w ~25 minut podczas gwałtownego załamania, zgodnie z mechanizmem kaskady lewarowania. CoinDesk
- Ether jest notowany w okolicach 4 125 USD po dziennym minimum poniżej 3 900 USD 14 października. Bloomberg
- Tło makroekonomiczne jest kruche: MFW ostrzegł dziś przed rosnącym ryzykiem „nieuporządkowanej” korekty na globalnych rynkach, wskazując na przewartościowane aktywa i podatności w sektorze finansów pozabankowych, w tym kryptowaluty. Reuters
- Przepływy ETF i nowe produkty są czynnikiem zmienności: pomimo zeszłotygodniowego szoku, Citi zauważa, że napływy do ETF pozostają stosunkowo stabilne, a nowe ogólne standardy notowań SEC powinny przyspieszyć przyszłe zatwierdzenia krypto ETP. CoinDesk
- Rotacja w stronę bezpiecznych aktywów widoczna jest także gdzie indziej: złoto osiągnęło rekordowe poziomy w zeszłym tygodniu, gdy inwestorzy szukali bezpiecznych przystani. Reuters
- Stablecoiny stają się coraz ważniejszym „suchym prochem”: JPMorgan szacuje, że wzrost stablecoinów może dodać 1,4 bln USD popytu na dolara do 2027 r.; stablecoiny pełnią rolę gotówkowej nogi w rotacjach na rynku krypto. Reuters
Pełna analiza
Co się właśnie stało?
Ostatni spadek na rynku krypto rozegrał się w dwóch falach. Najpierw nastąpił błyskawiczny krach w dniach 10–11 października, w następstwie zaostrzonych napięć handlowych USA–Chiny. Dane z rynków pokazują, że zlikwidowano ponad 19 miliardów dolarów pozycji na rynku krypto w ciągu 24 godzin—najwięcej w historii—co zepchnęło BTC w kierunku 105 tys. USD i uderzyło w altcoiny. Reuters
Druga fala nadeszła 14 października, gdy Chiny odpowiedziały retorsjami i sentyment do ryzyka ponownie się pogorszył. Bitcoin spadł w ciągu dnia poniżej 110 tys. USD, Ether poniżej 3 900 USD, a około 150 miliardów dolarów wartości rynku krypto wyparowało przed częściowym odbiciem. Nie dotyczyło to tylko tokenów; zbiegło się to z szerszymi ruchami risk-off na rynkach aktywów. Bloomberg
Dlaczego to się stało? Anatomia wyprzedaży na rynku krypto
- Szok makro → ograniczanie ryzyka w aktywach o wysokiej zmienności. Eskalacja wojny handlowej to podręcznikowy katalizator risk-off. MFW 14 października podkreślił systemową podatność na „nieuporządkowaną” korektę, wskazując na rolę finansów pozabankowych i krypto w potęgowaniu szoków. Reuters
- Dźwignia i niska płynność. Gdy ceny gwałtownie spadają, uruchamiane są wymuszone likwidacje, co pogłębia spadki w pętli zwrotnej. Analitycy i biura tradingowe zauważyli, że altcoiny spadały najszybciej, co jest zgodne z niższą głębokością rynku i wyższą dźwignią. CoinDesk odnotował ~33% spadki tokenów innych niż BTC/ETH w ciągu ~25 minut podczas załamania. W zależności od okna pomiarowego, raportowane sumy likwidacji wahały się od kilku miliardów do ~19 mld USD—wszystko wskazuje na skrajne odlewarowanie. CoinDesk
- Przeciwstawne nurty w strukturze rynku. Pomimo szoku, udział w ETF-ach spot ze strony mniej zadłużonego kapitału wydaje się łagodzić spadki w porównaniu z poprzednimi cyklami; Citi zwróciło uwagę na stałe napływy do ETF-ów nawet w sytuacji, gdy długie pozycje lewarowane były likwidowane. CoinDesk
- Rotacja w kierunku bezpiecznych przystani. Rekordowy wzrost złota w zeszłym tygodniu jest zgodny z tym, że inwestorzy przesuwają się w stronę zabezpieczeń w obliczu obaw o wyceny i geopolitykę. Reuters
Czy to powód do strachu — czy zwykły reset na rynku krypto?
Krótka odpowiedź: To poważne, ale nie jest to nic niezwykłego dla profilu ryzyka krypto. Na moment publikacji, BTC w okolicach 112 650 USD jest około 10–12% poniżej swojego rekordowego poziomu z 6 października (≈126 tys. USD) — to korekta, a nie wielomiesięczny rynek niedźwiedzia (przynajmniej na razie). ETH wykazuje podobny schemat. To, co czyni ten epizod godnym uwagi, to skala (rekordowa kwota likwidacji) oraz makroekonomiczny impuls (nagłówki o wojnie handlowej), a nie procentowy spadek. Reuters
Powody, by nie panikować od razu:
- Redukcja dźwigni może być zdrowa, jeśli usuwa nadmiar dźwigni i przywraca dwustronne arkusze zleceń. Kilka biur określa to wydarzenie jako czyszczenie dźwigni, które często resetuje finansowanie i rozkład opcji. CoinDesk
- Udział strukturalny jest głębszy niż w poprzednich cyklach. ETF-y spot i instytucjonalne tory rozliczeniowe są bardziej rozwinięte, a nowe ogólne standardy notowań SEC mogą poszerzyć ofertę produktów — potencjalnie stabilizując przepływy w dłuższym terminie. (Zatwierdzenia produktów nie gwarantują wzrostu cen, ale zmieniają, kto uczestniczy i jak.) SEC
- Stablecoiny jako balast. Wzrost i rola stablecoinów — obecnie szeroko wykorzystywanych jako gotówka rozliczeniowa — oznacza, że więcej gotowej „suchej prochu” może szybko wrócić do ryzyka, gdy warunki się poprawią; JPMorgan prognozuje znaczny wzrost w przyszłości. J.P. Morgan Private Bank
Powody do ostrożności:
- Ryzyka makro są podwyższone. IMF wyraźnie ostrzega przed przewartościowaniami i ryzykiem zarażenia przez sektor finansowy poza bankami i kryptowaluty. Jeśli konflikt handlowy jeszcze się zaostrzy, premie za ryzyko mogą wzrosnąć na całym rynku. Reuters
- Płynność rynku altcoinów pozostaje krucha. Gwałtowne, szybkie spadki altcoinów sygnalizują, że płynność może zniknąć gdy wzrasta zmienność. CoinDesk
Na co zwracać uwagę dalej (praktyczny pulpit)
- Makro: kolejne nagłówki dotyczące USA–Chiny; wskaźniki ryzyka cross‑asset (np. zmienność akcji). To one napędzały ruchy w zeszłym tygodniu. Bloomberg
- Przepływy ETF: dzienne wpływy/wypływy netto spot‑BTC ETF jako odczyt popytu bez dźwigni. Notatka Citi sugeruje, że przepływy utrzymały się stosunkowo dobrze. CoinDesk
- Reset dźwigni: otwarte pozycje na futures, stopy finansowania i implikowana zmienność opcji—czy czyszczenie zadziałało? MarketWatch zwrócił uwagę na podwyższoną zmienność opcji po krachu. MarketWatch
- Podaż i prędkość stablecoinów: rosnąca podaż może sygnalizować powrót apetytu na ryzyko; analiza JPMorgan pokazuje ścieżkę wzrostu i implikacje makro. Reuters
Strategia: Jak przetrwać krach bez autodestrukcji
- Zdefiniuj swój horyzont. Jeśli jesteś długoterminowym alokatorem, ustaw pozycje tak, by spadki o 10–30% nie zmuszały cię do sprzedaży. Jeśli jesteś traderem, respektuj stopy i unikaj zwiększania dźwigni na spadającym rynku. (Ogólne wskazówki, nie porada inwestycyjna.)
- Zwracaj uwagę na strukturę rynku. Unikaj słabo płynnych altcoinów podczas skoków zmienności; poślizg cenowy i ryzyko automatycznego odlewarowania są tam najwyższe. CoinDesk
- Dywersyfikuj zabezpieczenia. Rozważ aktywa nieskorelowane (np. złoto), jeśli pasują do Twojego planu—niedawne przepływy pokazują, dlaczego portfele zawierają zabezpieczenia. Reuters
- Śledź katalizatory, nie narracje. Skup się na nagłówkach politycznych, przepływach ETF i miarach płynności, a nie na nastrojach w mediach społecznościowych. SEC
Sedno sprawy
Czy strach jest uzasadniony? Szanuj ryzyko, ale całkowita panika nie jest scenariuszem bazowym jeszcze. Rekordowa likwidacja sygnalizuje gwałtowne odlewarowanie, a nie fundamentalny krach. Czy przerodzi się to w głębszą korektę, zależy mniej od czynników natywnych dla krypto, a bardziej od eskalacji makro i płynności. Zachowaj jasny proces, obserwuj powyższe panele i unikaj podejmowania trwałych decyzji na podstawie chwilowego skoku zmienności. Reuters
Poziomy rynkowe w momencie publikacji: BTC ≈ 112 650 USD; ETH ≈ 4 125 USD. Ceny szybko się zmieniają—zawsze sprawdź ponownie przed działaniem.
Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej.
